YPF-HORIZONTE PARA SU DESARROLLO

 

YPF-HORIZONTE PARA SU DESARROLLO

-El Analista Art Patnaude (The Source, Wall Street Journal- Markets, Abril 17 2012), interesándose por el proceso que de ahora en lo sucesivo le esperaría cumplir a YPF, luego de la nacionalización de la empresa petrolera argentina, destaca en primer término la expectativa gubernamental para proveer de fuentes financieras y tecnológicas destinadas a la actividad y desarrollo de la misma, al tiempo de aliviar la demanda de ingresos en efectivo que se verifica actualmente en el país.

-Encuadra al mismo tiempo en dichas razones la decisión de nacionalizar el 54,7% del paquete de la empresa, en cuanto a la reversión de la fuerte tendencia importadora energética, en instancias de la presente escasez de dólares estadounidenses que afecta al país.

-Tal decisión argentina fue indiscutible por cuanto soberanamente el país legalmente lo podía hacer. Pero al mismo tiempo soberanamente el pensamiento de invertir en YPF dentro del nuevo marco empresarial producido, probablemente deberá ser ahora reconsiderado.

-Analistas afirman que actualmente el país se encuentra en un clima adverso y comprometido causado por su propia situación macroeconómica, en vistas de las probabilidades financieras que podrían surgir a favor de las inversiones indispensables para el desarrollo y financiamiento productivo de YPF, posteriores a su expropiación.

-Los objetivos destinados a incrementar la producción para reducir el déficit comercial pueden resultar imposibles de lograr en la práctica, pues las necesidades de inversión exacerbarían el problema, que justamente es el que el país trata de solucionar (Peter Hutton, RBC Capital Markets).

-Materializar la producción convencional de hidrocarburos, tanto como los obtenibles atrapados en rocas esquistosas de profundidad, exige cantidades ponderables de recursos monetarios, los cuales Argentina no está en condiciones de disponer, por una parte.

-Por otra, los inversores están preocupados en cuanto a que la nacionalización podría tornar a YPF menos eficiente, en parte debido a la complejidad del actual sistema regulatorio.

-La inestabilidad del actual sistema regulatorio argentino fija un alto riesgo de oportunidad para empresas independientes que podrían proveer, las inversiones, capital, tecnología y demás necesidades, para el desarrollo de los vastos recursos, vg., como los de Vaca Muerta, en la opinión de los analistas del Credit Suisse.

-El ponderable cálculo de dichos analistas internacionales no resulta exagerado en cuanto a las características, dimensión e importancia de las reservas hidrocarburíferas contenidas en el Yacimiento de Vaca Muerta, sobre el cual la Empresa Stratfor estima que cubre un tercio de las reservas recuperables de gas natural en el mundo, alcanzando globalmente unos 22 trill.m3.

-Para posibilitar el aprovechamiento de esas reservas gasíferas,a Argentina necesitará de emprendimientos nacionales e internacionales participativos tanto en exploración como en la posterior explotación.

-En conclusión, YPF necesitará cuantiosa inversión externa, por idéntica razón que motivó su nacionalización: falta de recursos económicos y financieros. La cuestión en el medio internacional reside por lo tanto, en la real capacidad y credibilidad que pudiera ofrecer la Argentina para garantizar inversores, empresas, estabilidad y sustentabilidad de procedimientos imprescindibles, que se avecinan ya.

-El país previamente deberá modificar para ello la transparencia documentaria, estadística, cumplimiento de obligaciones internas y externas, como garantía de seriedad institucional responsable. Tal será la respuesta.

Fuente: Art Patnaude, The Source, Wall Street Journal-Markets, Abril 17,2012, Peter Hutton, RBC Capital Markets.

Dr. Roberto A. Ibarguren, Investigador Asociado, IAEI, Universidad Católica de Salta, Argentina.

Salta, 30 Mayo 2012.